确实，随着煤价上涨和北方供暖季的到来，增产保供正逐步成为动力煤市场关注的焦点。

以动力煤为例，近2周动力煤港口价在突破600元/吨大关后继续上涨，CCI5500动力煤指数10月10日达613元/吨。七雄并立的国有煤企格局，造成山西一煤独大的局面，也埋下大而不强和内部竞争的隐忧。

今年以来，山西煤企重组步伐不断加快。冀中能源一位负责人介绍。该人士介绍，供给方面，陕西榆林、鄂尔多斯地区的煤管票政策及安全检查等政策较为严格，造成总体煤炭供给偏紧在运输能力上，储运中心必须具备铁路专用线和装卸车条件及相应发运能力;具备相匹配的、必要的配送汽车运输车辆和应急保供功能。铁路货台与储煤场分离的，鼓励建设皮带管廊等方式进行封闭运输。

具备监测预警、安全防护、灭火装置、紧急处理等设施，在有较大危险因素的生产经营场所和有关设施、设备上设置安全警示标志。必须具备完善的安全、消防、应急等防护系统。淄矿集团始终坚持向精用工要潜力，大力实施机构精简、人员整合，在总部机关和基层单位实施大部制改革，建立起纵向扁平化、横向板块化的管理机构。

该矿机修厂在完成设备维修任务的基础上，主动承接了矿区广场电子屏、煤质取样机拆装，立柱、潜水泵维修等工程。同时，淄矿集团大力推行精益市场化管理，让降本更有内在生命力。今年以来，该集团深挖减费、增利潜力，实现财务创效2.9亿元、争取社保减免1.2亿元。其中，岱庄煤矿从内部市场化转到完全市场化。

健全机制，管理降本今年以来，淄矿集团以健全完善市场体系、价格体系、交易体系等为抓手，深入推进精益市场化管理，让精益市场化迸发出新的活力在黑色产业链9月整体走软的情况下，焦煤并未跟随下跌，仅弱势整理，进入10月后更是强势走高，直冲逾一年高位。

徽商期货研究所工业品分析师 刘朦朦：一是季节性因素，目前已经进入焦煤的旺季时期，冬季补库需求推动焦煤价格表现良好。>>>>>>【文华财经】：市场有传言称中国将停止进口澳大利亚煤炭，若此信息准确，预计影响多大体量的焦煤进口?安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元：随着中澳关系的进一步恶化，以及我国对国内煤炭的保护和价格调控，本月中国停止从澳大利亚进口焦煤和动力煤。今年1-8月份，我国累计进口煤及褐煤22075万吨，进口澳洲煤炭为7043万吨，已占去年澳煤进口的91.5%，剩余额度所剩无几。对焦煤的需求同样导致了焦煤库存情况的不断好转，焦煤煤矿库存持续下行，受进口限制印象港口库存也大幅下跌，低库存水平同样支撑了焦煤价格的上行。

近期甘其毛都口岸通车量在1200车/日左右，较前期有所上涨，但始终未达预期，本年度蒙煤进口量相比去年下降了约40%。如果对比去年来看，目前澳洲焦煤的进口量其实是足量且超预期的，后续进口动力不大，影响的焦煤体量不多;但如果按照此前的同比增速来看，此次限制澳煤进口，可能影响焦煤约1166.4万吨。徽商期货研究所工业品分析师 刘朦朦：国内澳煤通关政策有再度加严的趋势，国内钢厂等终端采购更加谨慎，进口量出现缩减。徽商期货研究所工业品分析师 刘朦朦：2019年我国共进口煤炭近3亿吨，进口澳洲煤炭为7695万吨，占总进口量的26%。

>>>>>>【文华财经】：除进口限制政策外，还有哪些因素默默支撑着焦煤涨势?后市期价还有多大上涨空间?安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元：焦煤库存近期下降明显，下游焦炭利润丰厚，生产开工持续维持高位，使得焦煤供需面在黑色系中有明显优势，盘面上煤强于焦的格局持续体现。从供应面来说，除了澳煤进口受限，蒙煤进口同样迟迟未有放量。

三是煤矿安全检查和限产一定程度上影响了供应，主产地山西的低硫主焦煤资源出现区域性紧张，配焦煤出货也普遍好转，现货价格有所上涨。鉴于国内钢厂及焦化厂对于焦煤较强的需求，预计焦煤价格仍将偏强运行。

二是焦化厂开工保持高位生产积极，对于焦煤采购需求较为积极。以2019年及今年上半年的数据预测，我国进口澳大利亚焦煤占进口总量的40%左右，2019年焦煤进口总量8000万吨以上(看似影响很大)，而截至今年8月，中国已从澳洲进口焦煤3100万吨，比去年同期增长50%以上。但下游钢材端以及终端生产消费需求并不乐观，当前钢厂面临亏损，对矿、焦补库需求自然带来打压，而随着焦化利润的被挤压，焦煤需求后期也有望受到传导，因此在供给事件没有带来实质性影响的情况下，仍不能过度乐观，焦煤的短线强势基本可以理解为对近年来黑色系全面高估的补涨。但这其中也有部分来自于整个资产氛围的共振。我国焦煤进口另外一大来源是蒙煤，目前蒙煤通关正常，销售顺畅，蒙煤进口量能一定程度上补充澳煤的减量，降低限制澳煤的影响。可以说，国内焦煤的紧缺实质上是由于今年疫情对蒙煤进口的限制引起的。

另一方面，9月起，国内针对煤矿开启了一系列环保限产，对煤矿供应有一定影响;而进入十月，大秦线又开启季节性检修，本次检修对煤炭供应影响超出预期。因此澳焦煤进口暂停换一种理解为今年进口额度已全面透支。

>>>>>>【文华财经】：9月黑色系集体下挫，焦煤跌幅最小，近5个交易日又累涨10%，是否已经提前反应了停止进口澳煤的预期?安粮期货投资咨询部黑色金属高级分析师 薛庆元：9月煤炭端的相对强势在一定程度上消化了消息的预期，特别是动力煤9月的走势体现较为明显。市场传闻中国将停止进口澳大利亚煤炭，如若属实，将影响多少焦煤进口?当前的行情是否已经提前消化了这一消息?期价未来还有多大的上升空间?文华财经【机构会诊】板块邀请资深焦煤期货专家为您深入分析。

其中共进口焦煤累计7457万吨，从澳大利亚进口焦煤3084万吨，占比41.36%。东兴期货投资咨询部黑色研究员 戚纯怡：支撑焦煤上涨的利多因素有很多。

由于焦煤和焦炭的期价仍处于上涨阶段，导致焦煤对于此次国内停止进口澳煤的消息有较大的反应，然而实质投射到基本面上，主要影响国内后续焦煤供应面的因素应该是蒙煤的通关数量，若后续蒙煤通关没有较大起色，则焦煤盘面还有继续上涨的可能，1480为期价阻力位。焦煤盘面的强势一定程度上反应了进口减量所造成的影响。若后续蒙煤通关稳定增加，则焦煤可能面临回调风险。市场后期仍有望回归理性的基本面，当前实际影响还未体现，期价暴涨，现货跟幅需持续关注。

因为在此次市场传言流出之前，受中澳两国地缘政治影响，国内各大电厂和焦化厂已经减少了对澳洲煤炭的进口，导致澳煤的进口成本也高于其他来源的煤炭。同时鉴于今年澳煤进口政策持续偏紧，且所剩的额度不多，因此本次关于停止进口澳大利亚的煤炭传言，市场也有预期和反应，如若属实对市场的实际影响不会很大。

东兴期货投资咨询部黑色研究员 戚纯怡：截至8月底，中国进口澳大利亚炼焦煤3160.9万吨，同比去年增加36.9%;去年澳洲炼焦煤总进口量为3094.0万吨，1-8月进口量基本与去年全年进口量持平;而1-8月焦炭产量同比去年下跌1.3%，未有明显增长;与此同时，1-8月中国蒙古炼焦煤进口量在1257.8万吨，同比去年下降了45.3%。东兴期货投资咨询部黑色研究员 戚纯怡：反映了一部分预期。

与此同时，早在9月初，国内各地区今年煤炭的进口配额已经清零，海关又迟迟未有增加配额的意向，叠加供需层面的一系列利好，造成了焦煤价格的一路上行。今年1-8月份，我国共进口焦煤5271万吨，其中进口澳洲焦煤3160万吨，已超过去年全年的澳洲焦煤进口量。

焦企利润较高，也给与焦煤价格上涨较高的容忍度。从需求方面来说，昨日焦炭第四轮提涨50元迅速落地，焦化利润处于400元左右高位，焦企炼焦动力充足，独立焦化厂焦炭周产量约在485万吨左右，处于历年同期最高的水平。然而，目前的焦煤价格其实面临着估值过高的问题，煤炭整体价格已处于红色价格区间。据Kpler公司的船运跟踪数据显示，9月份，中国海运进口煤到港量为1656万吨，与8月相比，下降13.8%，同比下降36.3%;日均到港量为55万吨，较8月同期水平下降11.3%;澳大利亚9月中国海运煤到港量为499万吨，环比下降13.7%，同比下降38.2%

如果对比去年来看，目前澳洲焦煤的进口量其实是足量且超预期的，后续进口动力不大，影响的焦煤体量不多;但如果按照此前的同比增速来看，此次限制澳煤进口，可能影响焦煤约1166.4万吨。若后续蒙煤通关稳定增加，则焦煤可能面临回调风险。

以2019年及今年上半年的数据预测，我国进口澳大利亚焦煤占进口总量的40%左右，2019年焦煤进口总量8000万吨以上(看似影响很大)，而截至今年8月，中国已从澳洲进口焦煤3100万吨，比去年同期增长50%以上。焦企利润较高，也给与焦煤价格上涨较高的容忍度。

从供应面来说，除了澳煤进口受限，蒙煤进口同样迟迟未有放量。徽商期货研究所工业品分析师 刘朦朦：2019年我国共进口煤炭近3亿吨，进口澳洲煤炭为7695万吨，占总进口量的26%。